| Le point de Saxo Banque sur les marchés financiers - Ce début de semaine sur les marchés financiers risque d’être extrêmement calme puisque les investisseurs chinois ne seront pas au rendez-vous du fait du jour férié et ce sera également le cas des investisseurs nord-américains. On peut donc s’attendre à des volumes plutôt faibles à la Bourse de Paris et à une certaine atonie, en particulier dans un contexte où la volatilité est en nette phase de repli. D’une certaine manière, ce ne sera pas une mauvaise chose que le marché fasse une pause après les remous importants du début du mois. Ces derniers ont permis à la bourse américaine de reprendre des forces. Ainsi, le S&P 500 a enregistré sa meilleure performance hebdomadaire la semaine passée depuis cinq ans. Fondamentalement, il y a encore des risques financiers apparents. La survalorisation demeure, des faiblesses évidentes apparaissent sur le marché du crédit et sur des segments traditionnellement plus à risques comme le high yield. Néanmoins, il faut bien reconnaître que les sursauts liés à l’inflation sont en grande partie infondés. En effet, la hausse des salaires observée aux Etats-Unis ne pose pas de problème réel. Elle est très loin des niveaux d’avant-crise et surtout des niveaux qui ont permis, par le passé, de maintenir un taux d’inflation à 2% sur la durée. En effet, pour le faire, il faudrait une hausse des salaires en nominal d’au moins 4%. Concrètement, on est donc très loin de ce scénario et donc d’une quatrième hausse de taux de la Fed cette année. |
| | | | UN DÉBUT DE SEMAINE EN TROMBE (NON, C’EST IRONIQUE) | |
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"Ce début de semaine sur les marchés financiers risque d’être extrêmement calme puisque les investisseurs chinois ne seront pas au rendez-vous du fait du jour férié et ce sera également le cas des investisseurs nord-américains. On peut donc s’attendre à des volumes plutôt faibles à la Bourse de Paris et à une certaine atonie, en particulier dans un contexte où la volatilité est en nette phase de repli. D’une certaine manière, ce ne sera pas une mauvaise chose que le marché fasse une pause après les remous importants du début du mois. Ces derniers ont permis à la bourse américaine de reprendre des forces. Ainsi, le S&P 500 a enregistré sa meilleure performance hebdomadaire la semaine passée depuis cinq ans. Fondamentalement, il y a encore des risques financiers apparents. La survalorisation demeure, des faiblesses évidentes apparaissent sur le marché du crédit et sur des segments traditionnellement plus à risques comme le high yield. Néanmoins, il faut bien reconnaître que les sursauts liés à l’inflation sont en grande partie infondés. En effet, la hausse des salaires observée aux Etats-Unis ne pose pas de problème réel. Elle est très loin des niveaux d’avant-crise et surtout des niveaux qui ont permis, par le passé, de maintenir un taux d’inflation à 2% sur la durée. En effet, pour le faire, il faudrait une hausse des salaires en nominal d’au moins 4%. Concrètement, on est donc très loin de ce scénario et donc d’une quatrième hausse de taux de la Fed cette année."
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| | | | | | Les derniers faits marquants : | | | | | Mauvais départ pour le Royaume-Uni avec des ventes au détail décevantes en ce début d’année. En donnée mensuelle, la hausse est seulement de 0,1% vs 0,6% attendu par le consensus. Sur un an, la progression est de 1,5%.
| | | En dépit du récent ralentissement économique observé au T4 au Japon après huit trimestres consécutifs d’expansion, le gouvernement japonais a proposé au Parlement de reconduire KURODA dans ses fonctions. Tout indique que les pressions inflationnistes restent faibles, avec sur l’année 2017 une hausse des prix de seulement 0,5%. Cela douche très nettement les espoirs de normalisation future de la politique monétaire.
| | | BRUITS DE COULOIR : afin de permettre aux Etats africains de se financer à moindre coût (car à l’heure actuelle, l’émission d’obligation se fait à des taux d’intérêt relativement élevés et avec une demande faible), la Banque Mondiale étudierait la possibilité d’émettre des obligations vertes au bénéfice de ces pays. Il s’agirait ainsi de profiter du créneau en pleine expansion des green bonds et d’offrir aux investisseurs internationaux des critères bien prédéfinis promptes à les rassurer lorsqu’ils souhaitent investir en Afrique.
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| | | | | | | | A suivre aujourd'hui : | | | | | Jour férié en Chine, à HK, au Canada et aux Etats-Unis.
| | | Discours à 23h15 de Bullock, gouverneur adjoint de la RBA.
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| | | | | | | | Calendrier économique du jour | | |
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| | | | Heure | Pays | Indicateur | Période | Prévision*** | Précédent | Impact | | 00:50 |  | Balance commerciale | Jan | -¥1020.2b | ¥359.0b | Fort |
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| | | | | | | | Calendrier économique des entreprises du jour | | |
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| | | | | Nom Entreprise | Période | Prévision | | | Mosaic Co | Q4 17 | 0.279 |
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| | | | | | | Instrument financier | Niveaux importants | | | | France 40 | 5 239 - 5 311 | | | | Germany 30 | 12 383 - 12 556 | | | | UK 100 | 7 263 - 7 313 | | | | SPX 500 | 2 717 - 2 749 | | | |
| | Instrument financier | Niveaux importants | | | | EURUSD | 1.2350 - 1.2512 | | | | USDJPY | 105.76 - 106.61 | | | | USDCHF | 0.9208 - 0.9308 | | | | GBPUSD | 1.3971 - 1.4119 | | | | AUDUSD | 0.7869 - 0.7965 | | | | USDCAD | 1.2482 - 1.2599 | | | |
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| | | | | | | | | | | | | * Niveau de 8h30 - Pourcentage de variation relatif au fixing de la veille
** Dernier cours de clôture
*** Source Bloomberg au 19/02/2018
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