| Le point de Saxo Banque sur les marchés financiers - Le marché semble finalement plutôt bien s’accommoder d’un regain d’inflation aux Etats-Unis qui, pour le moment, ne constitue en rien un choc inflationniste. Toutefois, il est probable que les investisseurs surveillent d’assez près aujourd’hui les attentes d’inflation à cinq ans des consommateurs américains (Indice de l’Université du Michigan) afin de déceler si les récentes inquiétudes exprimées par le marché et perceptibles notamment au niveau du point mort d’inflation à cinq ans ont aussi un impact sur l’économie réelle. Jusqu’à présent, on a constaté une relative stabilité depuis mi-2016 des attentes d’inflation à cinq ans des consommateurs américains qui évoluent autour de 2,50%. Sauf surprise de dernière minute, le chiffre qui sera dévoilé à 16h devrait rester dans la même ligne. En outre, contrairement à ce qu’on a vu ici et là, il est évident que les marchés financiers ont encore de quoi poursuivre la hausse à moyen terme. Le CAC 40 affiche sur les cinq dernières séances une performance très honorable proche de 1,70% malgré la baisse importante de 1,41% du 9 février. Dans l’immédiat, nous maintenons notre biais plutôt optimiste pour les marchés actions, notamment pour le CAC 40 qui a l’avantage, à l’inverse des marchés américains, de ne pas faire face à une problématique de survalorisation. |
| | | | PRINTEMPS AFRICAIN VS INFLATION (ENCORE…) | |
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"Le marché semble finalement plutôt bien s’accommoder d’un regain d’inflation aux Etats-Unis qui, pour le moment, ne constitue en rien un choc inflationniste. Toutefois, il est probable que les investisseurs surveillent d’assez près aujourd’hui les attentes d’inflation à cinq ans des consommateurs américains (Indice de l’Université du Michigan) afin de déceler si les récentes inquiétudes exprimées par le marché et perceptibles notamment au niveau du point mort d’inflation à cinq ans ont aussi un impact sur l’économie réelle. Jusqu’à présent, on a constaté une relative stabilité depuis mi-2016 des attentes d’inflation à cinq ans des consommateurs américains qui évoluent autour de 2,50%. Sauf surprise de dernière minute, le chiffre qui sera dévoilé à 16h devrait rester dans la même ligne. En outre, contrairement à ce qu’on a vu ici et là, il est évident que les marchés financiers ont encore de quoi poursuivre la hausse à moyen terme. Le CAC 40 affiche sur les cinq dernières séances une performance très honorable proche de 1,70% malgré la baisse importante de 1,41% du 9 février. Dans l’immédiat, nous maintenons notre biais plutôt optimiste pour les marchés actions, notamment pour le CAC 40 qui a l’avantage, à l’inverse des marchés américains, de ne pas faire face à une problématique de survalorisation."
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| | | | | | Les derniers faits marquants : | | | | | Net rebond de la production industrielle en Russie, avec une hausse de 2,9% sur un an en janvier.
| | | Selon le BIT, le taux de chômage en France chute à 8,6% de la population active en France métropolitaine. Il y avait, il y a encore deux jours, un débat à propos du chômage structurel qui serait à 9%. Avec cette publication, nous avons une réponse, il est certainement inférieur à ce niveau. Cette bonne statistique, qui a surpris, s’explique par le redémarrage fort du crédit à partir de 2014, les mesures pro-business mises en place par le gouvernement Valls et, dans une moindre mesure, l’effet Macron qui est surtout perceptible au niveau du moral des chefs d’entreprise.
| | | Zuma a démissionné avec effet immédiat La prévision choc 2018 de Saxo Bank « Printemps africain »
se réalise. La prochaine étape pour le pays est la présentation du budget qui aura lieu le 21 février prochain. Il est peu probable qu’on assiste à un changement réel dans l’immédiat mais les investisseurs surveilleront certainement de près les nouvelles priorités du pays qui sont la lutte contre la corruption, celle contre le taux de chômage (qui se situe à 27% de la population active) et l’inévitable assainissement des finances publiques qui pourrait passer par un processus de privatisations.
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| | | | | | | | A suivre aujourd'hui : | | | | | Discours de Coeuré de la BCE à 9h20.
| | | Indice de confiance de l’Université du Michigan à 16h.
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| | | | | | | | Calendrier économique du jour | | |
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| | | | Heure | Pays | Indicateur | Période | Prévision*** | Précédent | Impact | | 10:30 |  | Ventes au détail hors carburant auto (GM) | Janvier | 0.6% | -1.6% | Fort | | 14:30 |  | Mises en chantier | Janvier | 1225k | 1192k | Majeur | | 14:30 | | Permis de construire | Janvier | 1300k | 1302k | Fort | | 16:00 | | Indice de confiance de l'Université du Michigan | Février | 95.5 | 95.7 | Majeur |
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| | | | | | | | Calendrier économique des entreprises du jour | | |
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| | | | | Nom Entreprise | Période | Prévision | | | Kraft Heinz Co/The | Q4 17 | 0,946 | | | Coca-Cola Co/The | Q4 17 | 0,384 | | | EDF SA | Y 17 | 0,516 | | | Allianz SE | Y 17 | 15,609 | | | Renault SA | Y 17 | 15,584 | | | Danone | Y 17 | 3,432 | | | Eni SpA | Y 17 | 0,571 |
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| | | | | | | Instrument financier | Niveaux importants | | | | France 40 | 5 199 - 5 254 | | | | Germany 30 | 12 256 - 12 465 | | | | UK 100 | 7 216 - 7278 | | | | SPX 500 | 2 703 - 2 745 | | | |
| | Instrument financier | Niveaux importants | | | | EURUSD | 1.2466 - 1.2528 | | | | USDJPY | 105.78 - 106.75 | | | | USDCHF | 0.9187 - 0.9270 | | | | GBPUSD | 1.4026 - 1.4137 | | | | AUDUSD | 0.7900 - 0.7975 | | | | USDCAD | 1.2451 - 1.2523 | | | |
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| | | | | | | | | | | | | * Niveau de 8h30 - Pourcentage de variation relatif au fixing de la veille
** Dernier cours de clôture
*** Source Bloomberg au 16/02/2018
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