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| ACTU DES MARCHÉS AU 4 JUILLET 2024 |
| | L'analyse de Mathieu Lebrun
• De nouveaux plus-hauts pourraient être atteints cet été sur les métaux précieux.
• Ne vous laissez pas endormir par la phase de consolidation de ces dernières semaines...
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Or : nouveau breakout haussier en vue ?
[L’or peut-il atteindre les 2 300 € l’once ? Alors que les échéances électorales risquent de renforcer son potentiel, les dernières statistiques économiques publiées aux Etats-Unis viennent également renforcer le dynamisme du métal jaune, faisant de l’investissement aurifère l’une des tendances de l’été 2024... Cliquez ici pour lire l'article.]
Alors que Wall Street reste clos ce jeudi pour célébrer la fête de l’Indépendance, et que le CAC 40 tente de suivre entre nos deux tours électoraux, je vous propose un petit point sur les métaux précieux.
Depuis mes derniers écrits sur le sujet au milieu du printemps, les cours de l’or et de l’argent (cotés en dollars) sont entrés dans des phases de consolidation intermédiaire, de type drapeau ascendant sur le métal gris, et sous la forme d’un trading range horizontal sur l’or.
Assez logiquement, on retrouve cette phase de compression de volatilité sur les cours de l’or cotés en euros cette fois (cf. graphique journalier ci-dessous).
Cliquez sur l'image pour l'agrandir Ici, la consolidation prend la forme d’une structure en triangle descendant (cf. pointillés noirs).
Pour autant, que l’on parle de drapeau, de biseau ou de triangle, ces figures ont statistiquement des rôles de continuation de tendance. Or, étant donné l’impulsion haussière préalablement réalisée depuis début mars (cf. virgule verte), l’éventualité d’une sortie par le haut est posée.
Avec, sur les cours de l’or en euros, une cible théorique située autour des 2 350 €, région de prix obtenue par report d’amplitude de la base de la figure depuis le point de cassure (cf. flèches noires à double sens).
L’or et l’argent à nouveau stimulés par la macroéconomie ?
Et si vous ne l'avez pas encore fait, découvrez comment vous positionner et profiter de la hausse de l'or, le tout pour moins de 1,50 €...
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Bob Byrne
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Le guide des présidentielles américaines de 2024
[Les marchés financiers américains sont-ils plus sereins en cas de présidence démocrate ou républicaine ? Comment vont-ils réagir aux programmes des candidats de ces deux partis ? Notre expert américain Bob Byrne dévoile ses prévisions et comment il faut se préparer pour affronter au mieux la stagflation de Biden ou le retour en fanfare de l’inflation en cas de présidence Trump. Cliquez ici pour lire l'article.]
Pour le meilleur ou pour le pire, il reste moins de 170 jours avant que les Américains n’aillent voter pour le président sortant, Joe Biden, ou son prédécesseur, Donald Trump.
PredictIt, un site de pronostics basé en Nouvelle-Zélande, attribue à Donald Trump une légère avance sur Joe Biden. Et je suis d’accord. Quelque chose me dit que Trump a l’avantage. Mais cela se base surtout sur la cote de popularité en berne de Joe Biden à la fin du 13e trimestre de son mandat.
Sur quatre ex-présidents dont la cote de popularité était inférieure à 50 % au cours du 13e trimestre de leur mandat, trois ne sont pas parvenus à se faire réélire. Or la cote de popularité de Biden est de 38,7 %.
Cote de popularité des présidents au 13e trimestre de leur mandat
Trump, George H. Bush et Jimmy Carter sont les trois présidents qui n’ont pas réussi à se faire réélire. Obama, quant à lui, y est parvenu.
Mais j’ai moins envie de faire un pronostic électoral que de préparer mon portefeuille dans la perspective du candidat qui l’emportera, quel qu’il soit.
Quand on observe la performance des actions sous les mandats démocrates et républicains, on découvre que, traditionnellement, les marchés enregistrent de bonnes performances sous les mandats des deux partis. Aucun parti ne peut affirmer avoir systématiquement réalisé une performance supérieure tant sur le plan économique qu’en termes de performance de marché.
Selon Bloomberg, ces 67 dernières années, le S&P 500 a enregistré un rendement annuel moyen d’environ 10 %, sous les gouvernements démocrates et républicains.
Les seules fois où le marché n’a pas réussi à produire un rendement positif, c’était au cours d’une crise financière comme celle de 2008, ou bien d’une période de stagflation comme celle des années 1970.
Le mot-clé, en l’espèce, est "stagflation".
Bien que les récentes données économiques ne signalent pas une crise financière imminente, les chiffres médiocres du PIB au premier trimestre 2024 – et les chiffres élevés de l’inflation publiés en avril – suggèrent que la croissance économique ralentit, mais que l’inflation se relance.
D’après tout ce que j’ai constaté, notamment les données économiques récentes, les antécédents des deux présidents en matière de gouvernement, et les politiques proposées pour 2025 et au-delà, les investisseurs doivent se préparer à une hausse de l’inflation sous un gouvernement Trump, et à une stagflation sous un second mandat de Biden.
Heureusement, nous pouvons nous préparer à l’avance, afin d’investir au mieux dans l’un ou l’autre de ces scénarios.
La voie vers la stagflation débute avec les "Bidenomics" (politique économique de Biden)
Les investisseurs n’ont pas été confrontés à la stagflation (une inflation élevée associée à un chômage important et à une croissance économique stagnante) depuis des décennies. Les cas les plus récents remontent aux années 1970.
Et, quand bien même, il n’est pas possible de mettre le doigt sur un évènement qui aurait déclenché à lui seul cette stagflation. Une conjonction de politiques monétaires accommodantes, de chocs pétroliers, d’inflation provoquée par la hausse des coûts et d’erreurs commises par la Réserve fédérale avait provoqué cette débâcle économique. [L’inflation provoquée par la hausse des coûts peut survenir lorsque les coûts de production augmentent, ce qui fait grimper les prix des produits finis et des services].
Bien que notre situation ne semble pas aussi désespérée, les chiffres du PIB du premier trimestre, publiés fin avril, sont redoutables. Les dépenses de consommation des ménages (indice PCE) – indicateur clé d’inflation, pour la Fed – sont également élevées, ce qui suggère que l’inflation est en train de s’intensifier.
Ces chiffres récents concernant les dépenses de consommation et le PIB indiquent qu’il existe un risque de stagflation… mais ce n’est que le début.
Le programme de Joe Biden risque d'alimenter...
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