Liebe Leserinnen und Leser, erst der Lockdown, dann der Flockdown, und jetzt auch noch der Ausverkauf der deutschen Chipindustrie. Mit Dialog Semiconductor steht neben Siltronic nun auch ein zweites prägendes Unternehmen aus der deutschen Chipindustrie vor dem Verkauf nach Asien. Beide Deals zeigen: Die Gesetze des M&A-Marktes sind unerbittlich, insbesondere in kapitalintensiven Branchen wie Halbleitern. Früher oder später droht fast allen mittelgroßen Anbietern die Übernahme durch einen der Marktführer. Das gilt besonders jetzt, da die Branche boomt. Summen zwischen 5 und 10 Milliarden Euro sind für die Branchengrößen leicht zu stemmen, und schwupps ist der Markt konsolidiert. Diese Entwicklung gibt der Infineon-Führung nachträglich Recht, die vor gut einem Jahr durch die Übernahme des US-Wettbewerbers Cypress diesem Dilemma der „Middle Income Trap“ zu entfliehen versuchte – erfolgreich, wie man heute sieht. Wenngleich der Cypress-Deal ausgesprochen teuer war, verleiht er Infineon eine gewisse Resilienz gegen die Kräfte, die aktuell am M&A-Markt wirken. Findige Investmentbanker und M&A-Berater werden dieses Phänomen zu nutzen wissen, um jetzt auch bei CEOs und CFOs aus anderen Industrien M&A-Deals zu pitchen, vor denen diese bislang zurückgeschreckt sind. So entstehen neue M&A-Zyklen. Ich bin gespannt, wo der nächste Ball ins Rollen kommt und wünsche Ihnen viel Vergnügen mit unseren heutigen M&A-Stories zu Dialog und Covestro, wo das Management in einem ganz ähnlichen Dilemma steckt wie die Chefs der mittelgroßen Halbleiterkonzerne. Ihr Michael Hedtstück
Der Halbleiterkonzern Renesas bietet fast 5 Milliarden Euro für Dialog Semiconductor. Was sind die Lessons learned aus diesem Übernahmeversuch?WEITERLESEN
Mitten in der Coronakrise stemmte Covestro den größten Zukauf der Unternehmensgeschichte. Finanzchef Thomas Toepfer spricht im Interview über die Milliardentransaktion, das Dealmaking in Pandemie-Zeiten und die Pläne für 2021. WEITERLESEN
Auto1 schafft den Sprung an die Börse, die Lufthansa kann ihren KfW-Kredit tilgen und B. Braun refinanziert sich – der wöchentliche FINANCE-Ticker. WEITERLESEN
Für viele Unternehmen gelten seit dem Jahreswechsel strengere Anforderungen an Risikomanagementsysteme. Das Ziel: Risiken besser quantifizierbar machen. Was kann das konkret aussehen? WEITERLESEN
Im September 2020 kaufte Covestro die RFM-Sparte des Wettbewerbers DSM. Warum der Chemiekonzern den Deal trotz Coronakrise gestemmt hat, berichtet CFO Thomas Toepfer im Interview. Seit April 2018 verantwortet der Familienvater die Finanzen des Dax-Konzerns. Mehr über Toepfers Werdegang lesen Sie auf seinem FINANCE-Köpfe-Profil. WEITERLESEN
Wegen der Teilnahme an hoch spekulativen Geschäften hat Taiwans Zentralbank vier Banken für zwei Jahre vom Handel mit Devisenderivaten ausgeschlossen, darunter ist auch die Deutsche Bank. WEITERLESEN
Die 200 handgefertigten Computer der ersten Apple-Generation werden zu begehrten Anlageobjekten. Jetzt wurde ein PC aus dieser Serie für 1,5 Millionen Euro versteigert. Kaufpreis damals: 666 Dollar. WEITERLESEN
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