5. Grafiek du Jour In reactie op de crisis van 2008, de eurocrisis van 2010 en de huidige coronacrisis dreef de ECB haar balans op van iets meer dan 1.000 miljard euro begin 2008 tot meer dan 7.000 miljard vandaag. Draghi's 'whatever it takes' in 2012 duwde de balans voor het eerst boven de 3000 miljard euro. In 2020 is de balans nog eens met 50 procent gestegen. en vertegenwoordigt nu 71,8 procent van het bbp van de eurozone, vergeleken met de 30% van de balans van de Amerikaanse FED. Niemand die zich daar vandaag nog druk over maakt. Sommigen zien er zelfs een nieuwe economische theorie in, de zgn. moderne monetaire theorie (MMT), waarbij overheidstekorten er eigenlijk niet meer toe doen en centrale bankiers quasi-onbeperkt geld kunnen bijdrukken. ECB-voorzitter Christine Lagarde dringt er bij de regeringen zelfs op aan om steeds meer geld uit te geven: de centrale bank zal betalen. De kans dat deze schulden ooit worden terugbetaald zijn zero. Wrongen overheden zich jarenlang in allerlei bochten om de 3 procent-regel te kunnen halen, dan is elke financiële discipline onder impuls van de pandemie vandaag volledig zoek. Een trend die vroeg of laat als een boemerang in ons gezicht dreigt te vliegen. | 