| Le point de Saxo Banque sur les marchés financiers - Le marché boursier se réveillera vraiment demain à la faveur du discours très attendu de Powell, président de la Fed, à 16h qui aura lieu devant la Commission bancaire du Sénat et portera sur la politique monétaire et l’économie. Il y aura essentiellement deux éléments à surveiller: l’impact potentiel du regain du protectionnisme sur l’économie et également la hausse de l’inflation. Récemment, la Fed a semblé plutôt minimiser l’impact sur la croissance et la direction de la politique monétaire de la « guerre commerciale ». Il est probable que Powell sera encore assez rassurant à cet égard. En revanche, les attentes sont plus élevées concernant le niveau de l’inflation. En juin, l’inflation a atteint son plus haut niveau depuis six ans, à 2,9% sur un an, essentiellement du fait d’une hausse des prix de l’énergie. Selon le consensus du marché, la répercussion du pétrole plus cher devrait être encore perceptible sur les données du mois de juillet. Le risque pour l’économie américaine est que la situation de plein-emploi (qui est incontestable) se traduise à un certain stade par une hausse des salaires qui viendrait à son tour alimenter fortement les pressions inflationnistes et, potentiellement, influencer la politique monétaire de la Fed. Le diagnostic économique de Powell concernant l’inflation sera scruté de très près puisqu’une hausse durable de cette dernière pourrait se traduire par un rythme plus rapide qu’escompté par le marché de hausse des taux. Sur la séance de ce jour, il faut s’attendre à un peu de volatilité à l’occasion des ventes au détail pour les Etats-Unis mais, fondamentalement, nous sommes face à un marché globalement attentiste. L’évolution de la saison estivale en bourse va en grande partie dépendre des propos du président de la Fed (sans oublier, évidemment, les tweets d’on sait qui…). |
| | | | LA VRAIE INFO DU JOUR N’EST PAS CELLE QU’ON CROIT | |
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"Le marché boursier se réveillera vraiment demain à la faveur du discours très attendu de Powell, président de la Fed, à 16h qui aura lieu devant la Commission bancaire du Sénat et portera sur la politique monétaire et l’économie. Il y aura essentiellement deux éléments à surveiller: l’impact potentiel du regain du protectionnisme sur l’économie et également la hausse de l’inflation. Récemment, la Fed a semblé plutôt minimiser l’impact sur la croissance et la direction de la politique monétaire de la « guerre commerciale ». Il est probable que Powell sera encore assez rassurant à cet égard. En revanche, les attentes sont plus élevées concernant le niveau de l’inflation. En juin, l’inflation a atteint son plus haut niveau depuis six ans, à 2,9% sur un an, essentiellement du fait d’une hausse des prix de l’énergie. Selon le consensus du marché, la répercussion du pétrole plus cher devrait être encore perceptible sur les données du mois de juillet. Le risque pour l’économie américaine est que la situation de plein-emploi (qui est incontestable) se traduise à un certain stade par une hausse des salaires qui viendrait à son tour alimenter fortement les pressions inflationnistes et, potentiellement, influencer la politique monétaire de la Fed. Le diagnostic économique de Powell concernant l’inflation sera scruté de très près puisqu’une hausse durable de cette dernière pourrait se traduire par un rythme plus rapide qu’escompté par le marché de hausse des taux. Sur la séance de ce jour, il faut s’attendre à un peu de volatilité à l’occasion des ventes au détail pour les Etats-Unis mais, fondamentalement, nous sommes face à un marché globalement attentiste. L’évolution de la saison estivale en bourse va en grande partie dépendre des propos du président de la Fed (sans oublier, évidemment, les tweets d’on sait qui…)."
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| | | | | | Les derniers faits marquants : | | | | | Belle comparaison d’UBS sur le nombre d’heures travaillées en moyenne par an…Mumbai tient le haut du pavé avec plus de 3000 heures par salarié, ensuite Dubai se trouve autour de 2300 heures et on retrouve Paris juste devant Rome avec 1600 heures. Surprise pour Lagos avec seulement…609 heures!
| | | Tout finit par s’inverser: le peso mexicain est à son plus haut niveau face à l’USD depuis le mois de mai, gagnant près de 10% en l’espace d’un mois.
| | | Harker (FED) a indiqué que la banque centrale américaine pourrait augmenter les taux autour de 3%-3,25%. Une belle marge de manoeuvre offerte à la Fed pour affronter la fin du cycle mais est-ce que le marché la laissera agir sans encombre ? On peut en douter...
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| | | | | | | | A suivre aujourd'hui : | | | | | La Bourse de Tokyo était fermée aujourd’hui à cause d’un jour férié.
| | | Les indicateurs macroéconomiques sont au rendez-vous avec un focus américain évident:
- publication de l’Empire State de la Fed de New York, prévu en léger repli à 22,75
- ventes au détail pour le mois de juin. Hors automobile et essence, l’indicateur est prévu à 0,4% sur un mois contre 0,8% précédemment.
| | | Et surtout à ne pas manquer : la descente des Bleus sur les Champs-Elysées à 17h30.
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| | | | | | | | Calendrier économique du jour | | |
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| | | | Heure | Pays | Indicateur | Période | Prévision*** | Précédent | Impact | | 04:00 |  | PIB (GA) | Q2 | 6.7% | 6.8% | Majeur | | 04:00 | | Production industrielle (GA) | Jun | 6.5% | 6.8% | Fort | | 10:00 |  | Balance commerciale | May | -- | 2938m | Faible | | 11:00 |  | Balance commerciale | May | -- | 16.7b | Faible | | 14:30 |  | Indice manufacturier Empire State | Jul | 20.0 | 25.0 | Fort | | 14:30 | | Ventes au détail (GM) | Jun | 0.6% | 0.8% | Majeur | | 16:00 | | Stocks d'entreprises | May | 0.4% | 0.3% | Faible |
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| | | | | | | | Calendrier économique des entreprises du jour | | |
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| | | | | Nom Entreprise | Période | Prévision | | | BlackRock Inc | Q2 18 | 6.565 | | | Bank of America Corp | Q2 18 | 0.572 | | | Netflix Inc | Q2 18 | 0.794 |
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| | | | | | | Instrument financier | Niveaux importants | | | | France 40 | 5 419 - 5 442 | | | | Germany 30 | 12 496 - 12 585 | | | | UK 100 | 7 641 - 7 702 | | | | SPX 500 | 2 792 - 2 806 | | | |
| | Instrument financier | Niveaux importants | | | | EURUSD | 1.1635 - 1.1710 | | | | USDJPY | 112.13 - 112.66 | | | | USDCHF | 0.9996 - 1.0051 | | | | GBPUSD | 1.3142 - 1.3279 | | | | AUDUSD | 0.7386 - 0.7442 | | | | USDCAD | 1.3131 - 1.3189 | | | |
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| | | | | | | | | | | | | * Niveau de 8h30 - Pourcentage de variation relatif au fixing de la veille
** Dernier cours de clôture
*** Source Bloomberg au 16/07/2018
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