| Le point de Saxo Banque sur les marchés financiers - On entre progressivement dans la période creuse sur les marchés financiers qui va se caractériser par une baisse des volumes et un retrait massif des investisseurs. A l’approche de la fin du trimestre, on a pu constater à Paris et à New York des arbitrages techniques vendredi dernier mais, clairement, pas de traditionnel rallye de fin d’année. En effet, sur la semaine écoulée, le CAC 40 affiche une perte hebdomadaire proche de -0,9%, ce qui va à l’encontre du pronostic établi par beaucoup d’analystes. L’environnement économique reste globalement positif. L’indice de surprise économique pour les Etats-Unis publié par Citi est à son plus haut niveau depuis 2002. Néanmoins, l’année 2018 présente déjà quelques risques. Comme l’a souligné Janet Yellen lors de son intervention mercredi, le plan fiscal Trump a assez peu de chances de booster de manière significative l’économie américaine l’an prochain. En outre, l’aplatissement de la courbe des taux outre-Atlantique commence à inquiéter de plus en plus les milieux financiers, faisant craindre la survenue d’une récession d’ici un ou deux ans ce qui, selon toute vraisemblable, réactiverait l’hypothèse d’un QE. A plus courte échéance, il est probable que le risque politique qui ressurgit en Europe à l’occasion de l’accord de gouvernement entre la droite et l’extrême-droite en Autriche, et la perspective des élections en Catalogne jouent assez peu sur la tendance. En ce qui concerne la Catalogne, au regard des derniers sondages, il est peu probable qu’on sache immédiatement qui sera en mesure de gouverner puisque, dans tous les cas, il faudra qu’une coalition se mette en place ce qui implique des négociations au cours des prochains jours voire des prochaines semaines. C’est donc, en définitive, une semaine sans réel moteur qui se profile. Les gérants avec lesquels nous avons échangés affichent une prudence de principe, en tout cas pour ceux qui n’ont pas décidé d’alléger leur portefeuille. Un mot enfin sur la tendance financière du moment: le Bitcoin a dépassé au cours du week-end le seuil de 19 000 dollars sur CoinMarketCap et on voit déjà des publicités sur CNBC pour acheter des mineurs de Bitcoins…Joyeux Noël (un peu en avance)! |
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"On entre progressivement dans la période creuse sur les marchés financiers qui va se caractériser par une baisse des volumes et un retrait massif des investisseurs. A l’approche de la fin du trimestre, on a pu constater à Paris et à New York des arbitrages techniques vendredi dernier mais, clairement, pas de traditionnel rallye de fin d’année. En effet, sur la semaine écoulée, le CAC 40 affiche une perte hebdomadaire proche de -0,9%, ce qui va à l’encontre du pronostic établi par beaucoup d’analystes. L’environnement économique reste globalement positif. L’indice de surprise économique pour les Etats-Unis publié par Citi est à son plus haut niveau depuis 2002. Néanmoins, l’année 2018 présente déjà quelques risques. Comme l’a souligné Janet Yellen lors de son intervention mercredi, le plan fiscal Trump a assez peu de chances de booster de manière significative l’économie américaine l’an prochain. En outre, l’aplatissement de la courbe des taux outre-Atlantique commence à inquiéter de plus en plus les milieux financiers, faisant craindre la survenue d’une récession d’ici un ou deux ans ce qui, selon toute vraisemblable, réactiverait l’hypothèse d’un QE. A plus courte échéance, il est probable que le risque politique qui ressurgit en Europe à l’occasion de l’accord de gouvernement entre la droite et l’extrême-droite en Autriche, et la perspective des élections en Catalogne jouent assez peu sur la tendance. En ce qui concerne la Catalogne, au regard des derniers sondages, il est peu probable qu’on sache immédiatement qui sera en mesure de gouverner puisque, dans tous les cas, il faudra qu’une coalition se mette en place ce qui implique des négociations au cours des prochains jours voire des prochaines semaines. C’est donc, en définitive, une semaine sans réel moteur qui se profile. Les gérants avec lesquels nous avons échangés affichent une prudence de principe, en tout cas pour ceux qui n’ont pas décidé d’alléger leur portefeuille. Un mot enfin sur la tendance financière du moment: le Bitcoin a dépassé au cours du week-end le seuil de 19 000 dollars sur CoinMarketCap et on voit déjà des publicités sur CNBC pour acheter des mineurs de Bitcoins…Joyeux Noël (un peu en avance)!"
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| | | | | | Les derniers faits marquants : | | | | | De mieux en mieux : une société japonaise de services en ligne, GMO Internet, a décidé de proposer sur la base du volontariat à ses employés d’être payés en partie en Bitcoin à partir de février prochain. Il faut rappeler que les autorités japonaises considèrent que le Bitcoin a cours légal.
| | | Reflux de la dette publique espagnole au T3 à 98,7% du PIB contre 99,8% au T2. En valeur absolue, la dette a également diminué à 1136 milliards d’euros (-2,5% sur un an).
| | | Le beau graphique de la bulle immobilière :
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| | | | | | | | A suivre aujourd'hui : | | | | | Peu d’indicateurs en ce lundi, à partir l’indice IPC pour la zone euro euro qui est attendu en novembre à 0,1% en mensuel vs 1,5% sur un an.
| | | En outre, le taux de chômage à HK sera publié en novembre, précédemment à 3%.
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| | | | | | | | Calendrier économique du jour | | |
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| | | | Heure | Pays | Indicateur | Période | Prévision*** | Précédent | Impact | | 00:50 |  | Balance commerciale | Novembre | -¥40.0b | ¥285.4b | Moyen | | 11:00 |  | IPC (GA) | Novembre | 1.5% | 1.5% | Majeur | | 11:00 | | IPC de base (GA) | Novembre | 0.9% | 0.9% | Moyen |
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| | | | | | | | Calendrier économique des entreprises du jour | | |
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| | | | Il n'y a pas d'annonce majeure. | | |
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| | | | | | | Instrument financier | Niveaux importants | | | | France 40 | 5 352 - 5 394 | | | | Germany 30 | 13 031 - 13 220 | | | | UK 100 | 7 474 - 7 544 | | | | SPX 500 | 2 667 - 2 685 | | | |
| | Instrument financier | Niveaux importants | | | | EURUSD | 1.1728 - 1.1832 | | | | USDJPY | 112.15 - 113.15 | | | | USDCHF | 0.9840 - 0.9930 | | | | GBPUSD | 1.3262 - 1.3410 | | | | AUDUSD | 0.7619 - 0.7650 | | | | USDCAD | 1.2773 - 1.2928 | | | |
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| | | | | | | | | | | | | * Niveau de 8h30 - Pourcentage de variation relatif au fixing de la veille
** Dernier cours de clôture
*** Source Bloomberg au 18/12/2017
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