| Le point de Saxo Banque sur les marchés financiers - Ce mois de mai ne déroge pas à la règle, le calme domine. Le dernier évènement majeur fut le premier tour de l’élection présidentielle française qui avait entrainé un rallye du CAC 40 d’un peu plus de 7%. Maintenant, faute d’indicateurs macroéconomiques majeurs, le marché est plutôt en phase de consolidation, comme l’a montré l’évolution de l’indice parisien hier. Cette phase a toutes les chances de se prolonger au moins jusqu’à vendredi. Deux éléments pourraient toutefois venir perturber ce scénario : une appréciation plus rapide que prévu de l’euro (nous tablons pour l’instant sur une faible appréciation de longue durée en direction de 1,12) et / ou une nouvelle surprise de l’administration Trump. C’est ce dernier point qui est certainement le plus anxiogène. Il est trop tôt pour apprécier l’impact réel des déboires politiques de D. Trump. Cependant, l’hypothèse d’un impeachment du président américain au cours des cinq prochaines années est de plus en plus crédible au regard des difficultés actuelles et des conflits d’intérêt évidents qui surgissent. Plusieurs représentants et sénateurs démocrates travaillent sur le sujet. En l’état actuel des forces au Congrès, cette procédure a peu de chances d’aboutir. En tout état de cause, si elle avait lieu, elle aurait surtout pour objectif de neutraliser POTUS et non pas de le remplacer. |
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"Ce mois de mai ne déroge pas à la règle, le calme domine. Le dernier évènement majeur fut le premier tour de l’élection présidentielle française qui avait entrainé un rallye du CAC 40 d’un peu plus de 7%. Maintenant, faute d’indicateurs macroéconomiques majeurs, le marché est plutôt en phase de consolidation, comme l’a montré l’évolution de l’indice parisien hier. Cette phase a toutes les chances de se prolonger au moins jusqu’à vendredi. Deux éléments pourraient toutefois venir perturber ce scénario : une appréciation plus rapide que prévu de l’euro (nous tablons pour l’instant sur une faible appréciation de longue durée en direction de 1,12) et / ou une nouvelle surprise de l’administration Trump. C’est ce dernier point qui est certainement le plus anxiogène. Il est trop tôt pour apprécier l’impact réel des déboires politiques de D. Trump. Cependant, l’hypothèse d’un impeachment du président américain au cours des cinq prochaines années est de plus en plus crédible au regard des difficultés actuelles et des conflits d’intérêt évidents qui surgissent. Plusieurs représentants et sénateurs démocrates travaillent sur le sujet. En l’état actuel des forces au Congrès, cette procédure a peu de chances d’aboutir. En tout état de cause, si elle avait lieu, elle aurait surtout pour objectif de neutraliser POTUS et non pas de le remplacer."
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| | | | | | Les derniers faits marquants : | | | | | Comme nous l’anticipions hier, l’EURUSD est repassé au-dessus des 1,10 sous l’effet d’un réel optimisme de la part des investisseurs à propos de la zone euro. Un élément de soutien qu’il faut rappeler, et qui a notamment freiné considérablement la dépréciation de la devise européenne ces dernières années, est l’excédent du compte courant de la balance commerciale de la zone (presque 40 milliards d’euros).
| | | L’optimisme pour la zone euro est également confirmé par l’indicateur de croissance Eurocoin (+0,75%).
| | | Toutefois, la meilleure performance économique de la zone euro nettement constatée ces derniers mois a assez peu de chances de perdurer du fait du ralentissement amorcé aux Etats-Unis, à moins d’une initiative de « Merkcron » pour relancer le projet européen. En cette période de grâce, l’optimisme domine.
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| | | | | | | | A suivre aujourd'hui : | | | | | Annonce du gouvernement français à 15h (à moins d’un nouveau report).
| | | Encore une journée dénuée de grand intérêt du point de vue macroéconomique. La seule statistique intéressante concernera le marché du travail au Royaume-Uni avec un taux de chômage attendu en mars stable à 4,7% et 7500 demandeurs d’emplois en avril en plus (contre 25 500 précédemment). Pour l’instant, le marché de l’emploi résiste plutôt bien au contrecoup du référendum britannique.
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| | | | | | | | Calendrier économique du jour | | |
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| | | | Heure | Pays | Indicateur | Période | Prévision*** | Précédent | Impact | | 01:50 | | Commandes de machines (GM) | Mars | 2.5% | 1.5% | Majeur | | 06:30 | | Production industrielle (GM) | Mars | -- | -2.1% | Majeur | | 06:30 | | Utilisation des capacités (GM) | Mars | -- | 3.2% | Fort | | 10:30 | | Variation demandes d'allocations-chômage | Avril | -- | 25.5k | Majeur | | 10:30 | | Taux de chômage | Mars | 4.7% | 4.7% | Majeur | | 11:00 | | Indice des Prix à la Consommation (GM) | Avril | 0.4% | 0.8% | Majeur |
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| | | | | | | | Calendrier économique des entreprises du jour | | |
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| | | | | Nom Entreprise | Période | Prévision | | | Bouygues SA | Q1 17 | -0.55 | | | Cisco Systems Inc | Q3 17 | 0.579 |
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| | | | | | | Produit | Niveaux importants | | | | CFD France 40 | 5 389 - 5 421 | | | | CFD Germany 30 | 12 770 - 12 838 | | | | CFD UK 100 | 7 466 - 7 551 | | | | CFD SPX 500 | 2 394 - 2 405 | | | |
| | Produit | Niveaux importants | | | | EURUSD | 1,1004 - 1,1127 | | | | USDJPY | 112,75 - 113,61 | | | | USDCHF | 0,9814 - 0,9933 | | | | GBPUSD | 1,2870 - 1,2961 | | | | AUDUSD | 0,7400 - 0,7443 | | | | USDCAD | 1,3565 - 1,3649 | | | |
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| | | | | | | | | | | | | * Niveau de 8h30 - Pourcentage de variation relatif au fixing de la veille
** Dernier cours de clôture
*** Source Bloomberg au 17/05/2017
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