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WOCHENAUSBLICK: Brexit, Italien und Handelskonflikt dominieren Dax weiterhin
FRANKFURT (dpa-AFX) - Auch in der neuen Woche dürfte der deutsche Aktienmarkt Experten zufolge von den Themen Brexit, Italien-Haushalt und US-chinesischer Handelskonflikt bestimmt werden. Als weitere Kursfaktoren hinzukommen könnten die US-Zinsentscheidung sowie einige wichtige Konjunkturdaten. Insgesamt sollte sich die allgemeine Börsenlage im Vergleich zur Vorwoche etwas beruhigen, da immer mehr Marktteilnehmer ihre Bücher für 2018 bereits schließen. Am Freitag könnte es an den Börsen wegen des "Hexensabbat" aber nochmal etwas turbulenter werden.

"Der Start für eine Jahresendrally wurde längst verschlafen. Dennoch könnte in den verbleibenden Handelstagen noch ein versöhnlicher Jahresausklang gelingen, da die Belastungsfaktoren Handelsstreit, Brexit und Italien eine vorweihnachtliche Pause einlegen dürften", glaubt Frank Klumpp, Investmentanalyst bei der Landesbank Baden-Württemberg (LBBW). Mit Blick auf das kommende Jahr bleibe der Großteil der Risikoherde zwar erhalten. "Im Gegensatz zur Lage vor Jahresfrist sind die Akteure jedoch darauf vorbereitet und haben bereits vieles vorweggenommen", so Klumpp.

Auch Helaba-Analyst Markus Reinwand rechnet kurzfristig mit einer gewissen Entspannung: "Durch die Korrektur der vergangenen Monate haben Aktien inzwischen eine deutliche konjunkturelle Verlangsamung eingepreist." Gerade deutsche Dividendenpapiere seien inzwischen moderat bewertet und damit wieder interessant, betonte er.

Für Marktkenner Andreas Büchler vom Börsenstatistiker Index-Radar ist das verbliebene kurzfristige Aufwärtspotenzial des Dax relativ überschaubar, während nach unten wieder sehr viel Luft sei. Damit müsse die Bärenmarktrally noch nicht vorbei sein, doch zumindest temporär dürfte sich das Anstiegstempo erfahrungsgemäß wieder verlangsamen. Der generelle Markttrend zeige aus einer erweiterten Perspektive jedenfalls nach unten.

"Das vielleicht wesentlichste Ereignis in der kommenden Handelswoche ist die Sitzung der US-Notenbank: Am Mittwoch dürfte der Offenmarktausschuss der Federal Reserve (FOMC) eine Anhebung des Zielbands auf 2,25 bis 2,50 Prozent beschließen", prognostiziert LBBW-Analyst Klumpp.

Am Freitag könnten die Kurse vom sogenannten großen Verfallstag getrieben werden. Zu diesem auch "Hexensabbat" genannten vierteljährlichen Termin laufen an den Derivatebörsen Optionen und Terminkontrakte auf wichtige Aktienindizes und Einzelwerte aus. Investoren versuchen an diesem Tag oft, die Kurse in die für sie vorteilhafte Richtung zu bewegen.

Aus konjunktureller Sicht dürften die Anleger ihre Blicke in der neuen Woche vor allem auf die Bekanntgabe des Ifo-Geschäftsklimaindex am Dienstag richten. Postbank-Experte Heinrich Bayer geht davon aus, dass der Dezember-Wert auf 101,4 Punkte von 102,0 Punkten im Vormonat sinken wird. Damit würde er auf sein niedrigstes Niveau seit Februar 2017 fallen. Auch Helaba-Volkswirt Stefan Mütze rechnet mit einem rückläufigen Ifo-Index. Für das am Donnerstag zur Veröffentlichung anstehende Konsumentenvertrauen für die Eurozone im Dezember erwartet Mütze ebenfalls eine Abschwächung.

Unternehmensseitig steht für die neue Woche nur wenig auf der Agenda. So wartet am Mittwoch der Elektronikhändler Ceconomy mit seinen Geschäftszahlen für das Geschäftsjahr 2017/18 auf. Am Donnerstag dürfte die Baumarktkette Hornbach über die Entwicklung im dritten Geschäftsquartal berichten./edh/gl/fba (Von Eduard Holetic, dpa-AFX)
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GBC AG: Investment im Fokus – The NAGA Group AG
Unternehmen: The NAGA Group AG*5a,11
ISIN: DE000A161NR7
Aktueller Aktienkurs (Xetra): 2,27 € (13.12.2018; 17:36 Uhr)
Analyst: Dario Maugeri
Kursziel: 5,15 € (Gültig bis 31.12.2019)
Rating: KAUFEN
Datum der Fertigstellung: 14.12.2018 (09:30 Uhr)
Datum der ersten Weitergabe: 14.12.2018 (9:45 Uhr)
*Katalog möglicher Interessenskonflikte auf Seite 4		 GBC AG
 
Eine Plattform für Fintech und Krypto; Stark wachsender FinTech-Spezialist für das mobile Finanztrading und den Handel virtueller Güter
The NAGA Group AG ist ein börsennotiertes deutsches Fintech-Unternehmen, das sich zum Ziel gesetzt hat, ein Ökosystem von benutzerfreundlichen vernetzten Trading-Diensten aufzubauen. Innerhalb einer Social Network-Umgebung ermöglicht das System den Benutzern, Trades zu kopieren, zu teilen, von anderen Nutzern zu lernen, Ideen auszutauschen und ganz allgemein in Finanzmärkte, Kryptowährungen und virtuelle Güter zu investieren. Derzeit sind etwa 500.000 Benutzer im NAGA-Ökosystem eingebunden.

Den größten Teil seiner Trading-Dienstleistungen erbringt das Unternehmen derzeit unter dem Segment NAGA Trader. Diese Anwendung für Mobilgeräte scheint für jüngere Nutzer auch ohne Finanzkenntnisse ein attraktives Produkt zu sein (die Plattform ist erreichbar über iOS, Android und Web). Aus diesem Grund ist NAGA bestrebt (z. B. über Demokonten) neue Zielgruppen zu erschließen. Im Vergleich zu den Wettbewerbern (z.B. Ayondo oder eToro) bietet NAGA Trader flexiblere Tools, wie z. B. die Möglichkeit, die Trades eines Profi-Traders teilweise oder vollständig zu kopieren. Das Angebot ist mit einem personalisierten Roboter-Berater (CYBO) integriert, der das Crowd Trading-Verhalten von Nutzern mit künstlicher Intelligenz kombiniert. Diese proprietäre Technologie hat sich bereits in einem frühen Stadium als eines der wichtigsten Assets in der Konzernbilanz erwiesen.

Erwähnenswert ist die Konsolidierung der erworbenen Hanseatic Brokerhouse Securities AG im ersten Halbjahr 2018. Die neue Tochtergesellschaft profitiert von der Finanzdienstleister-Zulassung der zur Gruppe gehörenden Naga Markets Ltd. bei der zypriotischen Wertpapier- und Börsenkommission. Eine weitere strategische Akquisition war die 25%ige Beteiligung an der easyfolio GmbH mit der Option, den Anteil auf bis zu 50 % + 1 Aktie zu erhöhen. Die Frankfurter Investmentgesellschaft ist eine in Deutschland tätige ETF-Plattform, deren verwaltetes Vermögen sich derzeit auf mehr als 50 Mio. € beläuft. Darüber hinaus wurde 2018 eine strategische Partnerschaft mit dem börsennotierten Unternehmen MyBucks vereinbart, in deren Rahmen die Kryptowährungsprodukte von NAGA (NAGA Wallet) auch den Kunden von MyBucks angeboten werden. Die Unternehmensstrategie von NAGA ist darauf ausgerichtet, alle Dienstleistungen, die derzeit über verschiedene Websites und Apps angeboten werden, auf einer einzigen Plattform zu integrieren.

Darüber hinaus ist ein Ausbau der Geschäftsaktivitäten in Europa und weltweit geplant. Ein Kernpunkt bei der Umsetzung ist der Aufbau strategischer Allianzen, Fusionen oder Übernahmen (z. B. in Asien, gefördert durch den in Hongkong ansässigen Anker-Aktionär). Bei einer stetig steigenden Nutzerzahl sowohl im Finanz- als auch im Kryptobereich erwarten wir für das Geschäftsjahr 2020 einen Umsatzanstieg auf bis zu 38,45 Mio. €. Dies ist die Grundlage für unseren Bewertungsansatz, der auf einem DCF-Verfahren basiert. Wir müssen jedoch betonen, dass das Unternehmen als Neugründung agiert und in einem sehr wettbewerbsintensiven Umfeld tätig ist.

Ausgehend vom DCF-Bewertungsmodell haben wir einen fairen Marktwert pro NAGA-Aktie von 5,15 € ermittelt. Auf der Basis des aktuellen Aktienkurses von ergibt sich daraus ein Kurspotenzial von fast 130 % und deshalb vergeben wir der The NAGA Group AG das Rating Kaufen.
 
In obiger Analyse ist folgender möglicher Interessenskonflikt gemäß Katalog gegeben: 5a,11

*Ein Katalog möglicher Interessenskonflikte finden Sie unter:
www.gbc-ag.de/de/Offenlegung.htm

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