| | | | | En résumé | | | | | Le message qu’il faut absolument retenir de la réunion de la FED, c’est que la politique monétaire est influencée en premier lieu par le risque de crédit et NON PAS par les indicateurs macroéconomiques (inflation, chômage etc…). Il s’agit d’un changement de paradigme important. Toutefois, il n’y a pas de remise en cause formelle du mandat de la banque centrale. Elle possède, en effet, une latitude certaine à court terme pour ajuster la politique monétaire au contexte économique et financier.
| | | Les hésitations de Janet Yellen et la fuite en avant de Mario Draghi sont les preuves incontestables que le levier monétaire n’est, aujourd’hui, plus suffisant pour étoffer la croissance et l’inflation. A moyen terme, la capacité des banques centrales à « sauver » l’économie, comme ce fut le cas depuis 2008, risque d’être fortement remise en cause. Notre scénario pour les prochains trimestres : les limites de la politique monétaire sont atteintes, la seule option est le largage de liquidités par hélicoptère.
| | | Le treizième plan quinquennal chinois a été adopté cette semaine, celui-ci offrant une direction économique au pays jusqu’en 2021. Les éléments clés à retenir : objectif annuel de croissance à 6,5%, confirmation du processus de développement du marché domestique au détriment des exportations, transfert de compétences aux autorités locales afin de favoriser l’innovation et l’entrepreneuriat, et introduction de mesures sociales pour faire face au vieillissement de la population et à l’abandon de la politique de l’enfant unique.
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| | | | | | Point d’analyse technique : zoom sur 2 valeurs | | | | Les avis présentés ci-dessous vous sont communiqués à titre purement informatif, ne constituent pas un conseil d'investissement et ne doit en aucun cas servir de base ou être pris en compte comme une incitation à s'engager dans un quelconque investissement. Ce contenu ne prend pas en compte votre situation financière et vos objectifs d'investissement. Veuillez lire attentivement l’avertissement rédigé en bas de cet email. | | | | Analyse Twitter
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Depuis Avril 2015, l’action Twitter est en baisse de 68%. En effet, les investisseurs ont augmenté la prime de risque après le ralentissement de la croissance du nombre d’utilisateurs et les inquiétudes sur l’implication du client. Les revenus du T1 étaient en-dessous du consensus. Cependant, la position de leader de Twitter dans les événements sportifs, politiques et dans le divertissement représente un fort potentiel de revenus. Twitter est évalué à 11.9x son EV/EBITDA 12 mois, ce qui représente 11% de moins que ses peers. Pour ces différentes raisons, Twitter apparait comme sous-évalué et l’objectif à long terme se situe à 25$. D’un point de vue technique, la prochaine résistance se situe sur le retracement des 23,60% à 18.15$. En cas de nouvelles baisses de la croissance des utilisateurs, le cours pourrait revenir sur les 14.00$.
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| | | | Analyse pétrole WTI
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Le pétrole a été quelque peu chahuté en début de semaine avec l’annonce de l’Iran qui a indiqué qu’elle ne participerait pas aux efforts du gel de la production tant qu’elle n’aurait pas atteint ses niveaux de 2008. Néanmoins, plusieurs éléments sont venus soutenir les prix du baril de pétrole. Tout d’abord, le retrait de la Russie en Syrie qui va permettre de faciliter les négociations mais l’autre élément qui a été crucial pour le pétrole est bien le ton « Dovish » de la FED qui a entrainé une baisse du dollar et donc une hausse du pétrole américain. Le cours évolue actuellement dans un canal haussier autour du retracement des 61,80% à 40.72 et le prochain objectif est à 42.00. En cas de rebond sur le retracement des 61,80% le cours pourrait revenir sur les 38.00 dollars.
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| | | | | | | | Calendrier économique de la semaine | | |
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| | | | Heure | Pays | Indicateur | Période | Prévision*** | Précedént | Impact | | lundi 21 mars 2016 | | 13h30 | | Chicago Fed Indice Activité nationale | Février | -- | 0.28 | Moyen | | 15h00 | | Ventes Logements existants | Février | 5.31m | 5.47m | Fort | | mardi 22 mars 2016 | | 03h00 | | PMI Manuf Japon Nikkei | Mars | 50.5 | 50.1 | Fort | | 09h00 | | PMI Manufacture France Markit | Mars | 50.0 | 50.2 | Fort | | 09h00 | | PMI Services France Markit | Mars | 49.0 | 49.2 | Moyen | | 09h00 | | PMI Composite France Markit | Mars | -- | 49.3 | Moyen | | 09h30 | | PMI Manufacture Allemagne Markit/BME | Mars | 50.8 | 50.5 | Fort | | 09h30 | | PMI Services Allemagne Markit | Mars | 55.0 | 55.3 | Moyen | | 09h30 | | PMI composite Allemagne Markit/BME | Mars | 54.2 | 54.1 | Moyen | | 10h00 | | Climat d'affaires IFO | Mars | 106.0 | 105.7 | Majeur | | 10h00 | | Evaluation actuelle IFO | Mars | 112.6 | 112.9 | Fort | | 10h00 | | Attentes IFO | Mars | 99.8 | 98.8 | Fort | | 10h00 | | PMI Manufacture Zone euro Markit | Mars | 51.4 | 51.2 | Fort | | 10h00 | | PMI Services Zone euro Markit | Mars | 53.5 | 53.3 | Moyen | | 10h00 | | PMI Composite Zone euro Markit | Mars | 53.2 | 53.0 | Moyen | | 10h30 | | IPC (GM) | Février | 0.4% | -0.8% | Moyen | | 10h30 | | Prix au détail (GM) | Février | 0.5% | -0.7% | Moyen | | 10h30 | | IPP Production NCVS (GM) | Février | 0.0% | -0.1% | Moyen | | 11h00 | | Sondage ZEW Situation actuelle | Mars | 54.0 | 52.3 | Fort | | 11h00 | | Sondage ZEW Attentes | Mars | 5.9 | 1.0 | Fort | | 14h45 | | PMI Manufacture USA Markit | Mars | 51.5 | 51.3 | Fort | | 15h00 | | Indice manuf. Fed Richmond | Mars | -1 | -4 | Moyen | | mercredi 23 mars 2016 | | 15h00 | | Ventes Logements neufs | Février | 510k | 494k | Fort | | 16h00 | | Confiance des consommateurs | Mars | -8.0 | -8.8 | Fort | | jeudi 24 mars 2016 | | 08h00 | | Confiance des consommateurs GfK | Avril | 9.5 | 9.5 | Fort | | 10h30 | | Ventes au détail hors carbu auto (GM) | Février | -1.0% | 2.3% | Moyen | | 10h30 | | Ventes au détail y.c. carbu auto (GM) | Février | -1.0% | 2.3% | Moyen | | 13h30 | | Nouvelles Demandes Alloc-chôm | Mars | -- | 265k | Fort | | 13h30 | | Commandes Biens durables | Février | -2.5% | 4.7% | Fort | | 14h45 | | PMI Services USA Markit | Mars | -- | 49.7 | Fort | | 14h45 | | PMI Composite USA Markit | Mars | -- | 50.0 | Fort | | vendredi 25 mars 2016 | | 00h30 | | IPC nat'l (GA) | Février | 0.3% | 0.0% | Moyen | | 00h30 | | Tokyo IPC sf Alim frais (GA) | Mars | -0.2% | -0.1% | Fort | | 08h45 | | Confiance des consommateurs | Mars | 96 | 95 | Fort | | 08h45 | | PIB (GT) | 4Q | 0.3% | 0.3% | Fort | | 13h30 | | PIB annualisé (GT) | 4Q | 1.0% | 1.0% | Majeur | | 13h30 | | Indices de prix PIB | 4Q | 0.9% | 0.9% | Fort |
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| | | | | | | | | | | | | *** Source Bloomberg au 18/03/2016
Avertissement : Ce contenu vous est communiqué à titre purement informatif et ne constitue ni un conseil d’investissement, ni une offre de vente, ni une sollicitation d’achat, et ne doit en aucun cas servir de base ou être pris en compte comme une incitation à s’engager dans un quelconque investissement. Les performances passées ne sont pas constantes dans le temps et ne préjugent pas des performances futures. Cette newsletter ne prend pas en compte votre situation financière et vos objectifs. L’investisseur est seul juge du caractère approprié des opérations qu’il pourra être amené à conclure. Les opérations de change (Forex) et certains des instruments financiers proposés par Saxo Banque (France) présentent, en raison notamment de leur effet de levier, un fort caractère spéculatif et peuvent vous exposer à des risques de pertes supérieures au montant investi. Ils nécessitent un bon niveau de connaissances et d’expérience en matière financière. Nous vous recommandons de lire notre avertissement sur les risques, de suivre nos formations et de vous assurer que la réalisation d’opérations de change ou la réalisation d’investissements à partir des instruments financiers proposés par Saxo Banque (France) est adaptée à votre situation et à vos objectifs financiers. Ces produits sont destinés à une clientèle avisée pouvant surveiller ses positions de manière quotidienne voire plusieurs fois par jour et ayant les moyens financiers de supporter un tel risque. Il est impossible de garantir que les communications par messagerie électronique arrivent en temps utile, sont sécurisées ou dénuées de toute erreur, altération, falsification ou virus. Aussi, Saxo Banque (France) décline toute responsabilité du fait des erreurs, altérations, falsifications ou omissions qui pourraient en résulter. Saxo Banque (France) est agréée par l’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution (ACPR) en qualité de banque.
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