| Le point de Saxo Banque sur les marchés financiers - La thématique protectionniste restera encore d’actualité ce mercredi même si l’attention des investisseurs va progressivement se tourner vers la réunion de l’OPEP à Vienne qui sera sûrement surveillée de très près par l’administration Trump. D. Trump, qui aime communiquer via Twitter, a récemment critiqué vivement la hausse du prix du baril de pétrole qui a un impact direct sur la confiance des consommateurs américains. Un engagement ferme de la part de l’Arabie Saoudite à éviter une envolée des prix sera certainement requise pour apaiser le courroux de Washington. En outre, on notera que B. Coeuré et M. Draghi font s’efforcer de faire le service après-vente de la dernière réunion de la BCE. Moins ils iront dans les détails, plus cela devrait convenir au marché étant donné que la dernière prestation de M. Draghi a très clairement convaincu les investisseurs. Malgré les tensions financières qui commencent à s’accentuer (notamment du côté du Libor), globalement, les investisseurs restent encore positifs à propos de la direction des banques centrales. Enfin, la réunion de la banque centrale brésilienne sera à prendre en considération en raison de l’effondrement du real qui fait craindre une crise des marchés émergents du fait de la normalisation des politiques monétaires. Depuis le début de l’année, le real a chuté de plus de 28% face à l’USD, résistant beaucoup moins bien que le peso mexicain (-10%) ou le peso chilien (-11%). Malgré plusieurs interventions directes sur le marché des changes, la banque centrale n’a pas vraiment réussi à endiguer la contagion et la panique c’est pourquoi l’hypothèse d’une hausse des taux d’intérêt est sur la table (même si ce n’est pas le scénario de base privilégié par le marché aujourd’hui). |
| | | | CE MERCREDI: PROTECTIONNISME AU BAC ES / OPEP / BRL (REAL BRÉSILIEN) | |
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"La thématique protectionniste restera encore d’actualité ce mercredi même si l’attention des investisseurs va progressivement se tourner vers la réunion de l’OPEP à Vienne qui sera sûrement surveillée de très près par l’administration Trump. D. Trump, qui aime communiquer via Twitter, a récemment critiqué vivement la hausse du prix du baril de pétrole qui a un impact direct sur la confiance des consommateurs américains. Un engagement ferme de la part de l’Arabie Saoudite à éviter une envolée des prix sera certainement requise pour apaiser le courroux de Washington. En outre, on notera que B. Coeuré et M. Draghi font s’efforcer de faire le service après-vente de la dernière réunion de la BCE. Moins ils iront dans les détails, plus cela devrait convenir au marché étant donné que la dernière prestation de M. Draghi a très clairement convaincu les investisseurs. Malgré les tensions financières qui commencent à s’accentuer (notamment du côté du Libor), globalement, les investisseurs restent encore positifs à propos de la direction des banques centrales. Enfin, la réunion de la banque centrale brésilienne sera à prendre en considération en raison de l’effondrement du real qui fait craindre une crise des marchés émergents du fait de la normalisation des politiques monétaires. Depuis le début de l’année, le real a chuté de plus de 28% face à l’USD, résistant beaucoup moins bien que le peso mexicain (-10%) ou le peso chilien (-11%). Malgré plusieurs interventions directes sur le marché des changes, la banque centrale n’a pas vraiment réussi à endiguer la contagion et la panique c’est pourquoi l’hypothèse d’une hausse des taux d’intérêt est sur la table (même si ce n’est pas le scénario de base privilégié par le marché aujourd’hui)."
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| | | | | | Les derniers faits marquants : | | | | | Selon une étude de la BCE, dans le cadre d’une vraie guerre commerciale (en tablant sur le fait que les USA mettent en oeuvre une taxe généralisée sur les importations de 10% et que tous les partenaires commerciaux réagissent avec une mesure similaire), cela pourrait entrainer une baisse immédiate de la croissance américaine de 2,5%, conduisant de facto à une récession d’ici à 18 mois. Une étude menée par l’OCDE aboutit également aux mêmes conclusions.
| | | Toujours sur le sujet du protectionnisme, selon le FT, depuis le pic atteint par le S&P500 en janvier dernier, au total, les entreprises américaines les plus tournées vers les exportations ont connu une baisse de 2,7% de leur cours boursier alors que les entreprises les plus exposées au marché intérieur sont en repli de 6,2%. En outre, au niveau du MSCI World, les entreprises qui sont les plus exposées à la Chine sont seulement en repli de 0,5% tandis que celles exposées aux marchés développés sont en chute de 5,5% sur la même période.
Même si Boeing a tiré l’an passé près de 13% de ses revenus totaux de la Chine (autour de 93 milliards de dollars), les relents protectionnistes des deux côtés du Pacifique devraient avoir un impact très limité sur l’entreprise. En effet, l’avionneur possède un carnet de commandes bien remplis au moins jusqu’en 2024 (près de 5800 avions sur la période).
| | | Enfin, un aperçu des plus belles envolées financières dans le monde des nouvelles technologies en 2018: Spotify (IPO - 30 milliards USD), Flipkart (rachat par Walmart - 20 milliards USD), Adyen (IPO - 17 milliards USD), Dropbox (IPO - 12 milliards USD).
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| | | | | | | | A suivre aujourd'hui : | | | | | Front chargé du côté des banques centrales: 8h30 - Kuroda, 10h - Lautenschlager, 12h30 - Coeuré, 15h30 - Powell, 15h30 - Draghi.
| | | On notera également la réunion de la banque centrale brésilienne à 19h qui devrait aboutir à un statu quo de politique monétaire (taux maintenu à 6,50%) dans un contexte de forte pression baissière sur le BRL. Il n’est pas exclu que si les interventions sur le marché des changes échouent, une hausse des taux puisse être envisagée à moyen terme par la banque centrale.
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| | | | | | | | Calendrier économique du jour | | |
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| | | | Heure | Pays | Indicateur | Période | Prévision*** | Précédent | Impact | | 16:00 | | Ventes de logements existants | Mai | 5.55m | 5.46m | Fort |
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| | | | | | | | Calendrier économique des entreprises du jour | | |
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| | | | Il n'y a pas d'annonce majeure. | | |
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| | | | | | | Instrument financier | Niveaux importants | | | | France 40 | 5 381 - 5 452 | | | | Germany 30 | 12 628 - 12 829 | | | | UK 100 | 7 572 - 7 666 | | | | SPX 500 | 2 737 - 2 782 | | | |
| | Instrument financier | Niveaux importants | | | | EURUSD | 1.1531 - 1.1645 | | | | USDJPY | 109.54 - 110.57 | | | | USDCHF | 0.9912 - 0.9971 | | | | GBPUSD | 1.3125 - 1.3246 | | | | AUDUSD | 0.7337 - 0.7416 | | | | USDCAD | 1.3222 - 1.3319 | | | |
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| | | | | | | | | | | | | * Niveau de 8h30 - Pourcentage de variation relatif au fixing de la veille
** Dernier cours de clôture
*** Source Bloomberg au 20/06/2018
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