Kapitalmarktausblick des Berenberg Wealth and Asset Management͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏
Liebe Leserin, lieber Leser,
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| im Horizonte Handout fassen wir für Sie kompakt zusammen, wie unsere Experten aus Asset Management und Volkswirtschaft die Kapitalmärkte aktuell sehen.
Bleiben Sie up to date mit Berenberg Horizonte,
Prof. Dr. Bernd Meyer
Chefanlagestratege Wealth and Asset Management
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| Für unsere eiligen Leserinnen und Leser haben wir die Kernpunkte des Horizonte Handouts auf
1:30 Minuten Lesezeit zusammengefasst:
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| Volkswirtschaft | | Eurozone kommt wohl erst 2025 in Schwung, US-Wirtschaft landet ultra-weich
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| | Konjunktur in der Eurozone kommt wohl erst 2025 in Gang. |
| Britische Wirtschaft mit zögerlichem Aufschwung. |
| US-Wirtschaft landet ultra-weich. |
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| Aktien | | US-Gewinne stabilisieren sich während Europa und US-Wahlen verunsichern
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| | Starke Quartalszahlen in den USA stützen die Märkte, während US-Wahlen für kurzfristige Volatilität sorgen. |
| Q3- Berichtssaison ist in vollem Gange; Finanz- und Gesundheitssektor in Europa stechen positiv hervor. |
| Aktuelles Marktsentiment zeigt zögerliches Anlegerverhalten. |
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| Anleihen | | No Landing?
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| | Starke US-Konjunktur und Arbeitsmarkt stützen US-Renditen. Weiterhin politische und fiskalische Unsicherheiten in Frankreich. |
| Unternehmensanleihen werden nach wie vor durch gute Bilanzen und Mittelzuflüsse gestützt. |
| Aufgrund der erhöhten Zinsvolatilität belassen wir die Duration auf Gesamtanleiheebene weiterhin auf neutral. |
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| Rohstoffe | | Öl vor schwierigem Ausblick, Gold auf Allzeithoch, Industriemetalle bleiben knapp
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| | Fundamentale Ausgangssituation bei Öl gut, aber Angebot steigt. Ohne Nachfragewachstum (aus China) droht Überschuss. |
| Trotz nachlassender Zentralbankkäufe bleibt Gold durch positive ETF-Flows unterstützt. |
| Industriemetalle warten kurzfristig auf Impulse aus China. Strukturelle Angebotsknappheit stützt mittelfristig. |
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| Währungen | | Ein Wahlsieg Trumps würde den US-Dollar stärken
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| | 2025 könnte ein geringerer Wachstumsvorsprung der USA gegenüber der Eurozone den Euro stützen. |
| Ein möglicher Wahlsieg Trumps bei den US-Präsidentschaftswahlen würde hingegen für den Dollar sprechen. |
| Schweizerische Nationalbank stemmt sich gegen einen zu starken Franken. |
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BERENBERG
Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG
Neuer Jungfernstieg 20
20354 Hamburg
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