Kapitalmarktausblick des Berenberg Wealth and Asset Management
Liebe Leserin, lieber Leser,
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| im Horizonte Handout fassen wir für Sie kompakt zusammen, wie unsere Experten aus Asset Management und Volkswirtschaft die Kapitalmärkte aktuell sehen.
Bleiben Sie up to date mit Berenberg Horizonte,
Prof. Dr. Bernd Meyer
Chefstratege Wealth and Asset Management
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| Für unsere eiligen Leserinnen und Leser haben wir die Kernpunkte des Horizonte Handouts auf
1:30 Minuten Lesezeit zusammengefasst:
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| Volkswirtschaft | | Die steigenden Infektionszahlen trüben das Konjunkturbild – Stagnation im vierten Quartal
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| | Konjunktur: Die Weltwirtschaft erholt sich. Der Wiederaufschwung kommt durch die erneute Infektionswelle aber ins Stocken. |
| Die Regierungen und Notenbanken unterstützen weiter mit allen Mitteln das konjunkturelle Comeback. |
| Risiken sind gestiegen. Schwächeres viertes Quartal würde durch stärkeres Wachstum ab Frühjahr 2021 kompensiert. |
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| Aktien | | Verschärfte Corona-Restriktionen haben die Anlegerstimmung getrübt
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| | Schwellenländer-Aktien schnitten deutlich besser als europäische Aktien ab, die unter verschärften Corona-Restriktionen litten. |
| Q3-Berichtsaison besser als erwartet. Analysten revidieren Gewinnerwartungen entsprechend nach oben. |
| US-Wahlen und Corona-Situation belastet. Unsicherheit sollte allerdings in den kommenden Wochen nachlassen. |
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| Anleihen | | Qualität und Sicherheit waren gefragt
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| | Zunehmende Covid-19-Infektionen sowie Lockdown-Maßnahmen erhöhten die Nachfrage nach sicheren Staatsanleihen. |
| Risikoaufschläge bei Hochzinsanleihen sind leicht gestiegen. Qualität (Investment-Grade) bleibt hingegen gefragt. |
| Wir gewichten Anleihen im Multi-Asset-Portfolio unter und fokussieren uns auf Kreditrisiken bei moderaten Laufzeiten. |
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| Rohstoffe | | Gold leidet unter Dollar-Stärke, Öl unter neuen Corona-Beschränkungen
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| | Gold erst durch steigende Zinsen unter Druck, später belastete der stärkere Dollar. Als Hedge wichtiger Portfolio-Bestandteil. |
| Corona-Beschränkungen belasten Rohölnachfrage. Mit Impfstoff in Sicht gilt es nicht zu pessimistisch zu sein. |
| Industriemetalle erstaunlich stabil im jüngsten „Risk-Off“. Industrie-Aktivität und Infrastrukturprogramme geben Rückenwind. |
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| Währungen | | US-Dollar steigt mit zunehmender Unsicherheit. Das Pfund profitiert von neuen Brexit-Gesprächen
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| | Der Euro ist unter Druck. Vorerst sind die wirtschaftlichen Folgen der zweiten Corona-Welle ein Unsicherheitsfaktor. |
| Neue Gespräche über ein Brexit-Anschlussabkommen stärken das Britische Pfund. |
| Wenig Neues beim Franken: Die Schweizer Währung bleibt in einer relativ engen Range sehr stark. |
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BERENBERG
Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG
Neuer Jungfernstieg 20
20354 Hamburg
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