Kapitalmarktausblick des Berenberg Wealth and Asset Management
Liebe Leserin, lieber Leser,
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| im Horizonte Handout fassen wir für Sie kompakt zusammen, wie unsere Experten aus Asset Management und Volkswirtschaft die Kapitalmärkte aktuell sehen. Bleiben Sie up to date mit Berenberg Horizonte,
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| Dr. Bernd Meyer
Chefstratege Wealth and Asset Management
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| Für unsere eiligen Leserinnen und Leser haben wir die Kernpunkte des Horizonte Handouts auf 1:25 Minuten Lesezeit zusammengefasst:
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| Volkswirtschaft | | Handelskrieg und Brexit schieben die Konjunkturerholung hinaus.
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| | Weltkonjunktur: Der Handelsstreit USA-China schwächt die Konjunktur und schiebt den Wiederaufschwung hinaus. |
| Inflationsdruck bleibt verhalten; Zentralbanken nutzen geldpolitischen Spielraum, sodass Fed und EZB expansiv bleiben. |
| Weiterhin Risiken für die nächsten Monate; Konjunktur in Europa dürfte sich erst im ersten Halbjahr 2020 beleben. |
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| Aktien | | Optimistische Stimmung treibt Märkte auf Jahreshoch.
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| | Die Aktienmärkte erreichen in der Hoffnung auf Fortschritte im Handelskrieg und Brexit neue Jahreshochs. |
| Eine gut angelaufene Unternehmensberichtssaison, eine verhaltene Positionierung und die Geldpolitik unterstützen Aktien. |
| Wir stocken Aktien in Europa auf und sind nun neutral gewichtet. |
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| Anleihen | | Die Renditen steigen wieder.
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| | Renditen europäischer Staatsanleihen steigen weiter an und lassen ihre Renditetiefs von August hinter sich. |
| Die Risikoprämien bei Unternehmensanleihen sinken nochmals leicht. |
| Wir gewichten Anleihen über, jedoch halten wir die Laufzeit kurz und bleiben hinsichtlich der Emittenten vorsichtig. |
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| Rohstoffe | | Seitwärtskonsolidierung in allen Segmenten.
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| | Im Zuge anhaltender ETF-Zuflüsse schwankt Gold um 1.500 US-Dollar je Unze; mittelfristig besteht Aufwärtspotenzial. |
| Ölpreis (Brent) steigt wieder über 60 US-Dollar je Barrel dank kurzfristig knappen Angebots und sinkender Nachfragesorgen. |
| Industriemetalle bilden Boden aus: Bei Konjunkturerholung oder Ende des Handelsstreits besteht Aufholpotenzial. |
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| Währungen | | Pfund und Euro profitieren von gesunkenen Risiken.
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| | Der Euro/US-Dollar-Wechselkurs steigt wieder über 1,11; US-Dollar ist wegen Handelsentspannung weniger gesucht. |
| Das britische Pfund steigt auf 0,86 je Euro: Trotz Neuwahlen schwindet das Risiko eines harten Brexits. |
| Der Euro/Schweizer Franken-Wechselkurs steigt wieder über 1,10: der Euro profitiert von geringeren politischen Risiken. |
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Berenberg
Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG
Neuer Jungfernstieg 20
20354 Hamburg
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