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| | Kapitalmärkte | Juli 2025
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Liebe Leserin, lieber Leser,
im Horizonte Handout fassen wir für Sie kompakt zusammen, wie unsere Experten aus Asset Management und Volkswirtschaft die Kapitalmärkte aktuell sehen.
Bleiben Sie up to date mit dem Berenberg Horizonte Handout,
Prof. Dr. Bernd Meyer
Chefanlagestratege Wealth and Asset Management |
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Das Wichtigste in Kürze
| | Für unsere eiligen Leserinnen und Leser haben wir die Kernpunkte des Horizonte Handouts auf 1:30 Minuten Lesezeit zusammengefasst: |
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| Volkswirtschaft
| US-Zölle verhindern mehr Wachstum
| | ■ | Trumps Zollpolitik schwächt die USA und verschiebt den Aufschwung in der Eurozone. Handelsdeals bis Juli 2025? |
| ■ | Neue Bundesregierung: Rückenwind durch Reformen sowie Mehrausgaben für Militär und Infrastruktur. |
| ■ | Fed und jetzt auch EZB sind am Ende des Zinssenkungszyklus angekommen. |
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| Aktien
| US-Allzeithochs nur eine Frage der Zeit
| | ■ | US-Aktien stagnieren in Euro, DAX profitiert vom Politikwechsel der neuen Regierung. |
| ■ | Gewinnerwartungen für US-Unternehmen sind gesunken, Unsicherheiten durch Politik und Handelsstreit belasten. Allerdings erwarten wir nun keine großen negativen Gewinnrevisionen mehr. |
| ■ | Mittelfristig neue Höchststände auch in den USA möglich, vor allem dank Tech-Sektor und durch Nachfrage unterinvestierter Anleger. |
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| Anleihen
| Carry bleibt King
| | ■ | Sichere Staatsanleihen durch Zinsvolatilität belastet, Aufwärtspotenzial nur bei Konjunkturschwäche zu erwarten. |
| ■ | Bei europäischen Unternehmensanleihen bleibt der Finanzsektor Favorit, Immobilienbereich rückt in den Blick. |
| ■ | In Schwellenländern erachten wir insbesondere Lokalwährungsanleihen als aussichtsreich. |
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| Rohstoffe
| Öl trotz Nahost-Konflikt seitwärts, Gold profitiert von steigenden Staatsschulden, Basismetalle bleiben knapp
| | ■ | Geopolitik am Ölmarkt nur von kurzer Dauer. Letztlich überwiegt das reichliche Angebot. |
| ■ | Gold trotz Allzeithoch langfristig bei steigenden Staatsschulden weiter attraktiv. |
| ■ | Industriemetalle profitieren neben den Investitionen in grüne Technologien mittelfristig zusätzlich von erhöhten Infrastruktur- und Verteidigungsausgaben. |
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| Währungen
| US-Dollar verliert an Boden, Yen mit Rückenwind
| | ■ | Die Dollarschwäche ist gekommen, um zu bleiben. |
| ■ | BOJ zwischen steigender Inflation und Konjunktursorgen. |
| ■ | Der japanische Yen dürfte von weiteren Zinsanhebungen profitieren. |
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| Mehr zu unserem Multi Asset Ansatz finden Sie hier. |
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| | Sie wollen mehr Einblicke in Märkte und Themen? Unsere Expertenanalysen stehen online für Sie bereit: |
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| Impressum
| Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG
Neuer Jungfernstieg 20
20354 Hamburg
Die persönlich haftenden Gesellschafter sind: Hendrik Riehmer, David Mortlock,
Christian Kühn
Sitz: Hamburg – Amtsgericht
Hamburg Nr. HRA 42659
USt-IdNr.: DE118930360 |
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