Kapitalmarktausblick des Berenberg Wealth and Asset Management͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏ ͏
Liebe Leserin, lieber Leser,
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| im Horizonte Handout fassen wir für Sie kompakt zusammen, wie unsere Experten aus Asset Management und Volkswirtschaft die Kapitalmärkte aktuell sehen.
Bleiben Sie up to date mit Berenberg Horizonte,
Prof. Dr. Bernd Meyer
Chefanlagestratege Wealth and Asset Management
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| Für unsere eiligen Leserinnen und Leser haben wir die Kernpunkte des Horizonte Handouts auf
1:30 Minuten Lesezeit zusammengefasst:
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| Volkswirtschaft | | USA hängen Europa wirtschaftlich weiter ab
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| | EZB zwischen Wachstumssorgen und anhaltendem Inflationsdruck. |
| Ultra-sanfte Landung in den USA gefolgt von Trump-Boost. |
| Erholung mit Unterbrechung in Großbritannien. |
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| Aktien | | 2025 mit weniger Aufwind, aber gesunder Marktbreite
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| | US-Aktien haben 2024 deutlich besser abgeschnitten, aber diese Divergenz wird sich 2025 voraussichtlich nicht wiederholen. |
| 2025 mit stärkerer M&A-Aktivität. Europäische Nebenwerte aufgrund schwachem Euro und niedriger Bewertung im Fokus. |
| Wir erwarten eine gesunde Marktbreite im Jahr 2025. Das Aufwärtspotenzial für globale Aktien dürfe jedoch begrenzt sein. |
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| Anleihen | | Zunehmend weniger Zinssenkungen erwartet
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| | Sichere Staatsanleihen erscheinen für Absicherungszwecke interessant, bieten allerdings wenig Ertragspotential. |
| Europäische Unternehmensanleihen auf mindestens fairen, teilweise sogar attraktiven Renditeniveaus. |
| Lokalwährungsanleihen aus Schwellenländern bieten Aussichten auf positive Ertragschancen. |
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| Rohstoffe | | Öl Angebotsüberhang voraus, Gold mit weiterem Potenzial, Strukturelle Treiber stützen Industriemetalle
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| | Trotz Fortführung der Produktionskürzungen durch die OPEC+ bleibt das Angebot reichlich. Chinas Nachfrage bleibt schwach. |
| Fundamentale Treiber dürften dem Goldpreis nach einer Konsolidierung weiteren Auftrieb verschaffen. |
| Kurzfristig bedarf es bei Industriemetallen einer wirtschaftlichen Erholung in der Industrie. Mittelfristige Treiber bleiben intakt. |
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| Währungen | | Politik löst die Zentralbanken als Kurstreiber ab
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| | Die Politik löst die Zentralbanken als Wechselkurstreiber ab. |
| Derzeit spricht einiges für den US-Dollar aber kommendes Jahr könnte der Wind etwas drehen. |
| Der starke Franken bereitet der Schweizerische Nationalbank Sorgen. |
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BERENBERG
Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG
Neuer Jungfernstieg 20
20354 Hamburg
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