Kapitalmarktausblick des Berenberg Wealth and Asset Management
Liebe Leserin, lieber Leser,
|
| im Horizonte Handout fassen wir für Sie kompakt zusammen, wie unsere Experten aus Asset Management und Volkswirtschaft die Kapitalmärkte aktuell sehen.
Bleiben Sie up to date mit Berenberg Horizonte,
Prof. Dr. Bernd Meyer
Chefstratege Wealth and Asset Management
|
| |
|
|
|
|
| Für unsere eiligen Leserinnen und Leser haben wir die Kernpunkte des Horizonte Handouts auf
1:30 Minuten Lesezeit zusammengefasst:
|
|
|
|
|
|
| Volkswirtschaft | | Zweiter Lockdown bringt Rücksetzer im vierten Quartal. Positiver Ausblick ab Frühjahr
|
| | Konjunktur: Der Wiederaufschwung wird durch zweite Infektionswelle unterbrochen. Geringerer Rückschlag als im Frühjahr. |
| Die Regierungen und Notenbanken unterstützen weiter mit allen Mitteln das konjunkturelle Comeback. |
| Die geld- und fiskalpolitische Unterstützung und die Impfstoff-Nachrichten sprechen für einen kräftigen Aufschwung ab 2021. |
|
| |
|
|
|
|
| Aktien | | Steigende Gewinne, fallende Bewertungen
|
| | Alle Aktienregionen und insbesondere die Covid-19-gebeutelten Branchen und Regionen legten in Q4 zu. |
| Die Unternehmensgewinne dürften nächstes Jahr deutlich steigen und damit einen Bewertungsrückgang überkompensieren. |
| Wir bevorzugen über das gesamte Jahr 2021 vor allem europäische und Schwellenländeraktien. |
|
| |
|
|
|
|
| Anleihen | | Anlageampel bleibt bei Unternehmensanleihen auf Grün
|
| | Staatsanleihen: Risk-on, steigende Verschuldung und Inflationserwartungen belasten die sicheren Häfen. |
| Unternehmensanleihen: Firmen mit verbesserten Bilanzen, Nachfrageüberhang hält an, Anlageampel bleibt auf Grün. |
| Schwellenländeranleihen: Lokalwährungspapiere profitieren von stärkerem Handel und schwächerem US-Dollar. |
|
|
|
|
|
|
|
| Rohstoffe | | Rotation aus Gold in Risikoanlagen. Positive Impfstoff-News beflügeln Ölpreis
|
| | Steigende Nachfrage nach Goldschmuck aus Schwellenländern und negative Realzinsen dürften den Goldpreis unterstützen. |
| OPEC+ steuert erfolgreich den Ölmarkt. Bevorstehende Nachfrageerholung eröffnet moderates Preispotenzial. |
| Langfristig treiben strukturelle Trends die Nachfrage von Industriemetallen. Kurzfristig scheint ein Rücksetzer wahrscheinlich. |
|
|
|
|
|
|
|
| Währungen | | Euro/US-Dollar behauptet sich oberhalb von 1,20. Nervosität beim Pfund
|
| | Die Gemeinschaftswährung behauptet sich oberhalb von 1,20 US-Dollar je Euro. EZB-Maßnahmen ohne große Wirkung. |
| Das Britische Pfund hängt eng an Brexit-Nachrichtenlage. Virus-Mutation in Südengland bringt neue Unsicherheit. |
| Der Schweizer Franken bleibt sehr hoch bewertet. Seine Kursschwankungen reflektieren Risikolage an den Märkten. |
|
|
|
|
|
|
|
|
BERENBERG
Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG
Neuer Jungfernstieg 20
20354 Hamburg
|
|
| |
|
|
|
|
|
|
|
