Kapitalmarktausblick des Berenberg Wealth and Asset Management
Liebe Leserin, lieber Leser,
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| im Horizonte Handout fassen wir für Sie kompakt zusammen, wie unsere Experten aus Asset Management und Volkswirtschaft die Kapitalmärkte aktuell sehen.
Bleiben Sie up to date mit Berenberg Horizonte,
Prof. Dr. Bernd Meyer
Chefstratege Wealth and Asset Management
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| Für unsere eiligen Leserinnen und Leser haben wir die Kernpunkte des Horizonte Handouts auf
1:30 Minuten Lesezeit zusammengefasst:
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| Volkswirtschaft | | Der Wiederaufschwung ist im Gange. Inflation weiterhin auf leicht erhöhtem Niveau
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| | Die Konjunktur in der Eurozone springt an. Die Inflationsrate ist mit rund 2 % noch moderat. |
| In den USA steht weiter die Inflation im Rampenlicht. Sowohl die Gesamtinflation als auch die Kernrate ziehen kräftig an. |
| Trotz der steigenden Inflationsraten halten die Notenbanken ihre Unterstützung weiter aufrecht. Auch die Fiskalpolitik stützt. |
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| Aktien | | Chinesische Aktien gerieten unter Druck. Q2-Berichtssaison überzeugt
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| | Starke Q2-Berichtsaison, Analysten heben die Gewinnschätzungen für alle Regionen und insbesondere Europa an. |
| Aktien bleiben zur eigenen Historie teuer bewertet, vor allem in den USA. Es gibt jedoch keine attraktive Alternative. |
| Wir erwarten über den Sommer eine volatile Seitwärtsbewegung mit wenig Aufwärtspotenzial auf Indexebene. |
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| Anleihen | | Mit der richtigen Auswahl die Klippen umschiffen
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| | Sichere Staatsanleihen sahen jüngst sinkende Renditen sowie flachere Renditestrukturkurven. |
| Euro-Unternehmensanleihen: Durationsrisiken vermeiden, laufende Verzinsung am kurzen Ende attraktiver. |
| Bei Schwellenländerpapieren favorisieren wir hochverzinsliche Staatsanleihen sowie das Lokalwährungssegment. |
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| Rohstoffe | | Gold zeigt untypische Entkopplung vom Realzins. Ölpreis wird von der Angebotssituation dominiert
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| | OPEC-Produktionsausweitung nur kurzfristig belastend, Fokus sollte mittelfristig auf Angebotsknappheit zurückkommen. |
| Kurzfristige Entkopplung des Goldpreises vom Realzins, anhaltende ETF-Abflüsse verhinderten kräftige Erholung. |
| Abnehmende konjunkturelle Aufschwungsdynamik sorgte im Juli für eine kurzzeitige Korrektur in den Industriemetallen. |
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| Währungen | | EZB verkündet hohe Inflationsniveaus zu tolerieren und prognostiziert weiterhin Leitzins auf Rekordtief
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| | Der US-Dollar ist – zumindest vorübergehend – stark und dem Euro fehlt die Dynamik. Auch die EZB trägt dazu bei. |
| Das Britische Pfund setzt seinen Seitwärtstrend nach dem bärenstarken ersten Quartal fort. |
| Der Euro-Kurssprung aus dem ersten Quartal von 1,08 auf 1,11 ist Vergangenheit – der Franken hat sich zurückgekämpft. |
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BERENBERG
Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG
Neuer Jungfernstieg 20
20354 Hamburg
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