Le point de Saxo Banque sur les marchés financiers - L’agenda géopolitique a pesé sur les bourses mondiales hier sans toutefois provoquer d’excès d’inquiétude. Le CAC 40 limitait très nettement les pertes. Les investisseurs semblaient surtout faire une pause après un début de semaine bien orienté. Ces dernières semaines, les marchés avaient été trop optimistes à l’égard des négociations commerciales et des pourparlers entre les Etats-Unis et la Corée du Nord. Ces dernières quatre huit heures ont permis de mettre en lumière les difficultés inhérentes à toute démarche diplomatique et commerciale à haut niveau. La bonne surprise du PIB américain au T4, qui a bondi à 2,6% en rythme annuel, a permis à court terme de repousser les craintes de récession aux Etats-Unis et devrait offrir un peu de répit à la Fed qui va pouvoir continuer son positionnement attentiste sans pression de la part des intervenants de marché. Ce matin, les indicateurs manufacturiers attendus pour le mois de février (en version finale) ne devraient pas être de très bonne facture et devraient confirmer ce qui est déjà intégré dans les prix du marché, à savoir que l’économie est en ralentissement au niveau mondial. C’était déjà le message adressé hier par les nombreux indicateurs du PIB publiés par de nombreux pays. Pas de surprise à prévoir pour cette dernière séance de la semaine.
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EURUSD 1.1368 0.03%
USDJPY 111.81 0.38%
USDCHF 0.9983 0.01%
XAUUSD 1310.01 0.26%
*
 
 
CAC40 5240.53 0.29%
DAX 11515.64 0.25%
S&P 500 2784.49 0.28%
NIKKEI 21602.69 1.02%
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"L’agenda géopolitique a pesé sur les bourses mondiales hier sans toutefois provoquer d’excès d’inquiétude. Le CAC 40 limitait très nettement les pertes. Les investisseurs semblaient surtout faire une pause après un début de semaine bien orienté. Ces dernières semaines, les marchés avaient été trop optimistes à l’égard des négociations commerciales et des pourparlers entre les Etats-Unis et la Corée du Nord. Ces dernières quatre huit heures ont permis de mettre en lumière les difficultés inhérentes à toute démarche diplomatique et commerciale à haut niveau. La bonne surprise du PIB américain au T4, qui a bondi à 2,6% en rythme annuel, a permis à court terme de repousser les craintes de récession aux Etats-Unis et devrait offrir un peu de répit à la Fed qui va pouvoir continuer son positionnement attentiste sans pression de la part des intervenants de marché. Ce matin, les indicateurs manufacturiers attendus pour le mois de février (en version finale) ne devraient pas être de très bonne facture et devraient confirmer ce qui est déjà intégré dans les prix du marché, à savoir que l’économie est en ralentissement au niveau mondial. C’était déjà le message adressé hier par les nombreux indicateurs du PIB publiés par de nombreux pays. Pas de surprise à prévoir pour cette dernière séance de la semaine."

 
 
 
 
Les derniers faits marquants :
 
 
Quelques chiffres de croissance tombés hier qui confirment la tendance à la baisse : 1,1% au Brésil, 1,2% au Danemark, 2,1% au Portugal, 2,2% en Finlande et 2,3% en Suède pour l’année 2018.

 
La bonne nouvelle française que nous n’avions pas évoquée hier : la consommation des ménages en biens a progressé de 1,2% en janvier 2019, confirmant une nouvelle fois que l’effet « gilets jaunes » fut de courte durée et s’est surtout concentré sur le mois de décembre 2018.

 
Aston Martin, qui a fait en fin d’année dernière une entrée en bourse mitigée, vient d’annoncer avoir mis près de 30 millions de livres de côté pour le Brexit. A court terme, pour les entreprises britanniques, c’est seulement le 13 mars au matin que l’incertitude sera levée. Il y aura deux options sur la table : extension de l’article 50 (probable) ou deal négocié avec Bruxelles. Un no-deal à une probabilité de réalisation de moins de 10%.

 
 
 
 
A suivre aujourd'hui :
 
 
Myriade de statistiques ce vendredi avec notamment de nouveaux indicateurs PMI manufacturier pour l’Europe et les Etats-Unis. Il s’agira des versions définitives pour le mois de février. On continuera avec beaucoup de chiffres américains comme les ventes automobiles, l’indice de confiance de l’Université du Michigan et le PCE core pour le mois de décembre.

 
Au niveau des banquiers centraux, calme plat. Seul Bostic (Fed) doit s’exprimer lors d’une conférence à Washington à propos du panorama économique et de la politique monétaire. Impact faible.

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Calendrier économique du jour
 
 
 
Heure Pays Indicateur Période Prévision*** Précédent Impact
00:30 Taux de chômage Jan 2.4% 2.4% Majeur
00:30 Tokyo IPC (GA) Feb 1.0% 1.1% Majeur
00:30 Ratio Emplois/Demandeurs Jan 1.63 1.63 Fort
00:50 Dépenses en capital (GA) Q4 4.5% 4.5% Fort
01:30 PMI Manufacturier Feb -- 48.5 Moyen
02:45 Indice PMI manufacturier Caixin Feb 48.7 48.3 Majeur
06:00 Ventes au détail (GA) Feb -- 2.3% Moyen
06:00 Indice de confiance des consommateurs Feb 41.6 41.9 Moyen
08:45 Solde budgétaire Jan -- -76.1b Faible
09:45 PMI Manufacturier Feb 47.6 47.8 Faible
09:50 PMI Manufacturier Feb 51.4 51.4 Majeur
09:55 Taux de chômage Feb 5.0% 5.0% Fort
09:55 Evolution nombre de chômeurs Feb -6k -2k Majeur
09:55 PMI Manufacturier Feb 47.6 47.6 Majeur
10:00 PMI Manufacturier Feb 49.2 49.2 Fort
10:00 Taux de chômage Jan 10.5% 10.3% Moyen
10:30 Masse monétaire M4 (GM) Jan -- 0.4% Moyen
11:00 PIB (GA) 2018 0.8% 1.5% Moyen
11:00 Taux de chômage Jan 7.9% 7.9% Fort
11:00 IPC (GA) Feb 1.5% 1.4% Fort
14:30 PIB (GT) Q4 -- 2.0% Majeur
14:30 Revenu personnel Jan 0.3% -- Fort
14:30 Consomation des ménages Dec 0.3% 0.4% Fort
14:30 Consommation personnelle réelle Dec 0.2% 0.3% Moyen
16:00 Indice Manufacturier de l'ISM Feb 56.0 56.6 Majeur
16:00 Emploi ISM Feb -- 55.5 Moyen
16:00 Indice Michigan de confiance des consommateurs Feb 96.0 95.5 Majeur
 
 
 
 
 
Calendrier économique des entreprises du jour
 
 
 
Il n'y a pas d'annonce majeure.
 
 
 
 
 
Analyse technique
 
 
 
  Instrument financier Niveaux importants  
  France 40 5 210 - 5 274  
  Germany 30 11 436 - 11 627  
  UK 100 7 044 - 7 131  
  SPX 500 2 778 - 2 800  
 
  Instrument financier Niveaux importants  
  EURUSD 1.1346 - 1.1407  
  USDJPY 110.86 - 112.01  
  USDCHF 1.3236 - 1.3302  
  GBPUSD 1.3236 - 1.3302  
  AUDUSD 0.7066 - 0.7142  
  USDCAD 1.3141 - 1.3207  
 
 
 
 
   
 
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  * Niveau de 8h30 - Pourcentage de variation relatif au fixing de la veille
** Dernier cours de clôture
*** Source Bloomberg au 01/03/2019

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